2019 年的某一天凌晨，香港维多利亚港边，两位中年男东谈主互诉衷肠。 

"我依然在 ICU 里面了，立时要挂了。"蔚来汽车独创东谈主李斌无奈地说谈。 

"咱们也莫得好若干，坐在 ICU 门口，准备等着进去。"小鹏汽车 CEO 何小鹏半是抚慰，半是自嘲。 

转瞬就到了 2025 年，小鹏汽车似乎缓了过来，也曾的领头羊蔚来却还在千里沦中。

"现时是从 ICU 往外走的路上。"小鹏汽车 CEO 何小鹏日前领受采访时称："咱们今天仅仅小赢，小赢总比死好，但也不够。"    

与此同期，2025 年第 7 周、8 周（2 月 10 日 -2 月 23 日）的销量不绝出炉，阛阓有回暖之势。   

小鹏、理思、小米站稳了造车新势力的前三，头部阵营形成了"小小理"。 

在造车新势力中，小鹏蚁合屡次蝉联销冠，复苏不像是好景不长，嗅觉坐稳了领头羊位置，再加上小米的强势崛起，新势力的头部风光由"蔚小理"形成了"小小理"（小鹏、小米、理思）。

销量：要置身前三、月销得 3 万

无论是"蔚小理"如故"小小理"，基本是按销量来名次的，足见销量的首要性。关于造车新势力而言，销量不仅是产物竞争力的体现，更是企业生涯和发展的关节要素。   

小鹏就资格了这方面的转变。把柄小鹏里面东谈主士清楚，就在旧年二季度的时候，小鹏的月销量回到不及 1 万辆，统共团队士气也跌至了谷底，在公司一系列降本增效的步调下，直到旧年 9 月份销量再次险峻 2 万辆。

从旧年 11 月份初始，小鹏的月销量初次险峻 3 万辆，现时基本雄厚在月销 3 万，而 3 万恰是造车新势力前三的门槛。

小鹏的崛起，主要在于 MONA M03 和 P7+ 两款"明星"车型，前者的月销雄厚在 1.5 万辆傍边，后者约为 1 万辆。

虽然，小鹏远还莫得"上岸"。一是小鹏 2024 年销量不到 20 万辆，产销限制还不够大；二是小鹏汽车的主要销量组成为 MONA M03，低端车型占比过大，品牌溢价才智被稀释；三是莫得盈利，还莫得真确的造血才智。 

与小鹏比较，小米的势头更盛。新车上市不到一年，仅凭一款 SU7 就拥入前三。

2025 年 1 月，小米汽车的月销跨越 2 万辆‌，而同期新增订单量为 4 万余份‌；此外，小米 SU7 在 2024 年 12 月的销量为 2.58 万辆，高出了特斯拉 Model 3 ‌。   

据清楚，小米累计未委用的订单跨越 15 万辆，跟着产能的提高，瞻望很快就冲击月销 3 万辆。  

理思汽车也曾是造车新势力的领头羊，月销量一度险峻 5 万辆，但在旧年年底时，势头有所趋缓。

理思抢得中大型增程式电动车的先机，该车型本体上属于广义插电式混动的一种。本年以来，主力玩家比亚迪、祥瑞、奇瑞和长安等纷纷推出中大型插混 SUV，理思的上风还有待不雅察。

好音书是，理思接下来会推出纯电 i8，瞻望也会带来不少销量。

蔚来汽车算是独处者，它也曾是起程点的领头羊，资格持久的"蔚一万"，自后加入乐谈之后，终于有契机插足到"蔚 2 万"，在旧年 12 月荒僻达到 3 万辆，但这种势头似乎没法握续，1 月份又跌至 1.3 万辆。

尤其是从 2025 年第 7 周（2 月 10 日 -2 月 16 日）初始，蔚来快跌出造车新势力前十了。   

盈利：不错还莫得，但得减少失掉

关于造车新势力而言，盈利可能是比销量更首要的接头。因为盈利不仅能复旧企业运营，还能股东更正、提高品牌价值，增强阛阓竞争力。   

截止本年，"蔚小理"确立基本上有十年，时辰也不短了，但除了理思外，还处于失掉的现象，盈利似乎成了造车新势力的"阿格琉斯之踵"，得靠融资来输血。

即使莫得盈利，但起码得减少失掉，让外界看见但愿，小鹏有一些这么的迹象。   

2024 年第三季度，小鹏汽车结束营收 101 亿元，毛利率达 15.3%，同比提高 18 个百分点，环比提高 1.3 个百分点 净失掉 18.1 亿元，而上年同期净失掉 38.9 亿元。

小鹏汽车在第三季财报电话会上清楚，运营失掉正在收窄，2025 年将推出包括增程时候的多款车型，约莫 2025 年底将结束相差均衡。

蔚来却是另一番情况。2024 年第三季度，蔚来结束营收 186.74 亿元，同比下滑 2.1%；净失掉 50.6 亿元，同比增亏 11%，环比增亏 0.3%。   

也等于说，蔚来的失掉不仅莫得松弛，还在扩大，瞻望 2024 年失掉总数超 200 亿元。有媒体统计，蔚来确立于今的累计失掉 1000 亿元，不仅莫得"止血"，还在握续"失血"，被外界以为还躺在 ICU。   

小米则是另一番情形。把柄小米集团的第三季度财报，当季智能电动汽车等更正业务经调养净失掉为 15 亿元；小米智能电动汽车等更正业务分部毛利率为 17.1%。把柄小米汽车的走势，外界预测跟着委用量不断攀升，小米汽车板块或将于 2025 年一季度结束盈亏均衡。

不仅如斯，小米汽车背后还站着个大靠山。甩手 2024 年 9 月 30 日，小米集团现款储备达 1516 亿元，创下历史新高，钞票欠债率保管在 49% 的较低水平。

市值：小米轶群出众，蔚来跌去 9 成多

除了销量、利润，市值也瑕瑜常首要的接头，它是猜测公司阛阓价值的首要接头，反应了阛阓对其翌日发展的预期，常用于投资有缱绻和并购订价。

在"蔚小理"中，蔚来曾是市值的龙头，在好意思股的股价一度接近 67 好意思元，但截止好意思东时辰 2 月 25 日，仅为 4.27 好意思元，跌去了 90%，总市值也不到 100 亿好意思元，还莫得亏掉的钱多。   

小鹏汽车的股价在旧年第三季度初始绝地反击，截止 2 月 25 日，股价 19.13 好意思元，总市值接近 182 亿好意思元，约为蔚来的两倍。   

理思凭借较高的销量和快速结束盈利，市值在造车新势力中独占鳌头。

2 月 25 日，理思汽车的股价在好意思股上升 13.20%，收于 29.84 好意思元，总市值约 316.61 亿好意思元，比蔚来 + 小鹏还要多。   

在小米集团眼前，"蔚小理"的市值齐是小弟弟，这还得感谢小米汽车的加握。

自从小米首款车型 SU7 旧年上市后，小米集团的股价就节节攀升，截止北京时辰 2 月 25 日，飙升至 53.2 港元，总市值达到 1.34 万亿港元，也跨越了比亚迪，在民众汽车股中也仅次于特斯拉、丰田，位居民众第三。   

( 本文仅为作家个东谈主不雅点，不代表 DearAuto 态度。 )

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